Esquivel, quien es visto como moderado y fue nombrado miembro del directorio de cinco miembros del banco en 2019, no pronosticó cuándo las tasas de interés alcanzarían lo que describió como niveles terminales en una entrevista con Reuters el martes.

Sin embargo, subrayó que era “importante pensar” qué significaría ese nivel utilizando la llamada tasa de interés real ex ante, definida como la diferencia entre la tasa de interés nominal y la inflación esperada.

“La inflación esperada para 2023 ronda aproximadamente el 5%, lo que significa que una tasa de 10,0% o 10,25% sería consistente con un nivel para la tasa (de interés) real que creo que es suficientemente alta y restrictiva”, explicó a Esquivel. .

Banxico, como se conoce al banco central de México, ha elevado agresivamente las tasas de interés en 525 puntos básicos a un máximo histórico de 9.25 % en este ciclo, que comenzó en junio de 2021, cuando la inflación superó un máximo de dos décadas.

“Una vez que alcancemos la tasa final, la discusión debe ser sobre cuánto tiempo permaneceremos allí y deberíamos ver cómo evoluciona la inflación observada en 2023”, dijo.

ADVERTENCIA SOBRE TARIFAS RESTRICTIVAS

Esquivel dijo que Banxico, cuya autonomía está garantizada por la constitución, se comprometió a cumplir con su mandato de control de la inflación, pero no de una manera que impusiera “costos excesivamente altos” a una economía ya débil que aún se está recuperando de la pandemia”.

Los analistas privados encuestados por Banxico esperan que la economía de México crezca un 2,0% este año y luego se desacelere a un 1,2% el próximo año.

La inflación anual general en la segunda economía más grande de América Latina subió a 8.53% en la primera quincena de octubre, la tasa más alta en más de dos décadas y muy por encima de la meta de inflación de Banxico de 3% más o menos 1 punto porcentual.

Sin embargo, las proyecciones apuntan a precios al consumidor más bajos el próximo año y Banxico espera que la inflación esté más cerca de la meta en el tercer trimestre de 2024.

En este sentido, Esquivel advirtió contra nuevas subidas de tipos de interés, subrayando que “no debemos llevar la posición monetaria a niveles demasiado restrictivos… la economía es vulnerable, es una economía frágil”.

Sus comentarios se producen minutos después de que la última decisión de política monetaria de Banxico destacara que había más aumentos de tasas sobre la mesa. Las actas dicen que la junta “evaluará el alcance de los ajustes al alza a la tasa de interés de referencia” al tomar decisiones futuras.

Después de que Esquivel fuera designado miembro del directorio de Banxico en 2019 para reemplazar a un miembro enfermo, el mandato de Esquivel finalizará a fin de año, pero el presidente Andrés Manuel López Obrador podría designarlo por otro mandato de 8 años.

Esquivel agregó que las tasas de interés “que tenemos ahora y que tendremos el próximo año son atípicamente altas y no podemos creer que se mantengan ahí por mucho tiempo”.

Hablando sobre la Reserva Federal, que se espera que realice su cuarto aumento consecutivo de tasas de 75 puntos básicos el 2 de noviembre, según economistas encuestados por Reuters, Esquivel dijo que Banxico no tenía la obligación de seguir sus movimientos al pie de la letra.

“Ya estamos en un nivel agresivo que la Fed claramente no ha alcanzado”, dijo. “Si la Fed necesita seguir subiendo las tasas porque comenzaron más tarde porque tienen presiones de demanda que nosotros no tenemos por alguna razón, entonces no tenemos que seguirlas”.